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期货配资网站 九典制药: 费用控制促净利率上升 明后年多款新品有望获批上市|财报解读

发布日期:2024-09-27 20:22    点击次数:58

财联社10月23日讯(记者黄路)经历了前期“国谈+多次集采”,公司核心品种增速逐季恢复,九典制药(300705.SZ)前三季度保持营收和净利润双增,对于其净利润增速高于收入增速,行业人士对财联社记者表示,主要因公司今年控费效果较为明显,净利率有所提升。另外,公司正在扩大局部镇痛贴膏剂领域布局,明后年包括利多卡因凝胶贴膏等几个新品有望获批上市。

今日晚间,九典制药发布公告称,2023年前三季度营收约18.93亿元,同比增加18.37%;实现净利润约3.1亿元,同比增加48.76%。年初至报告期末,公司经营活动产生的现金流量净额为3.87亿元,同比增长132.53%。

拆分财报显示,Q3单季度收入同比增18.83%,净利润同比增42.91%,环比Q2(单季利润增速为62.52%)略有放缓,但明显高于Q1(当期净利增速为37.39%)。

前三季公司产品毛利率为77.99%,比上年同期78.29%略有下降。对此,上述行业人士表示,毛利略有波动属于正常范围,因为公司产品构成比较复杂,期间产品结构若有一些变动会影响对应的毛利率。

不过,公司销售净利率则由上年同期13.03%提升至16.38%。结合三费变化看,公司管理费用同比增50.08%,财务费用同比降83.08%,销售费用为8.8亿元,同比增约7.8%,财信证券医药研究员分析称,公司销售费用率下降明显,主要由于产品集采放量以及公司营销模式优化。

分业务看,药品制剂是公司最大的利润来源,2021年、2022年和2023年1-6月公司药品制剂毛利率分别为85.99%、86.25%和85.98%。

虽然公司三季报并没有披露各类产品的营收占比,但结合中报看,今年H1公司核心品种洛索洛芬钠凝胶贴膏实现收入6.99亿元,同比增21.35%,营收占比达57.37%。

今年Q1受广东等地区联盟集采降价影响,公司洛索洛芬钠凝胶贴膏营收增速一度放缓,经历了“国谈+多次集采”,该核心品种度过了Q1的“承压期”,自Q2起增速恢复明显。

有券商机构认为,公司主导产品主要在医院端销售,在医保控费的背景下,可能面临一定的降价压力;但公司核心品种先入市场优势明显,价格利空已出尽,未来洛索洛芬钠凝胶贴膏的价格有望维持平稳。公司日前接受调研时表示,洛索洛芬钠凝胶贴膏主要在医院端销售,院外端占比比较小,公司后续会加大院外端的投入。

根据公司公告,目前利多卡因凝胶贴膏已经报产,吲哚美辛凝胶贴膏、洛索洛芬钠凝胶贴膏、氟比洛芬凝胶贴膏、椒七麝凝胶贴膏、PDX-02、PDX-03等正在开展临床,酮洛芬贴剂、氟比洛芬贴剂已申报临床。

上述行业人士认为明年大概率有望看到新的外用制剂陆续获批,其中,2024年预计利多卡因凝胶贴膏获批上市;2025年预计吲哚美辛凝胶贴膏和氟比洛芬凝胶贴膏获批上市。上述多个品种中,椒七麝凝胶贴膏是九典制药自主研发的新型中药贴膏剂,市场格局会更好一些。

本文源自:财联社记者黄路期货配资网站